（报告出品方/作者：国信证券）
一、智能家居发展方兴未艾，AI有望助推行业发展
1.1、智能家居概览：安全、便利、舒适的家居设备控制系统
智能家居通过物联网技术将家中的各种设备连接起来，通过场景化的解决方案和智能化判断，为用户提供智能化、自动化的家居设备控制。智能家居是一套可集中管理、智能控制的住宅设施管理系统，能提供家电控制、照明控制、电话远程控制、室内外遥控、防盗报警、环境监测、暖通控制、红外转发以及可编程定时控制等多种功能和手段，从而提升家居的安全性、便利性、舒适性，并实现环保节能、智能化控制的居住环境。
智能家居包含云平台软件服务和各类家居硬件。云平台软件是智能家居的大脑，根据用户的命令或传感器的数据被动或主动对智能家居硬件进行控制，是当前决定用户智能家居使用体验是否“智能”的重要一环。智能家居硬件包含智能家电、智能照明、智能安防等各类家用电器，各类产品已相对完善。
1.2、AI+Matter有望解决智能家居不互联、不智能的痛点
目前智能家居发展存在电器之间无法互联互通和控制系统不够智能两大痛点。我国智能家居参与企业众多，既有小米、华为、百度等科技企业，海尔、美的等传统家电企业，也有各类智能家居硬件和软件提供商，不同产品之间往往缺乏统一的接口，导致电器与电器之间无法互联互通，也无法实现统一的控制。用户如果购买多个品牌的产品，则需要通过多个APP进行操控，较为不便。所以现阶段的智能家居品类主要以单品为主，体现在智能家电、智能安防、智能照明、智能影音等单个设备具备一定的智能化操作能力，但场景化、系统化的解决方案无法广泛落地，尚处于智能家居较为初级的阶段。此外，当前大部分智能电器尚需手动控制，家居控制系统缺乏自动化、智能化控制能力，用户使用体验提升不明显。
Matter+GPT有望解决智能家居接口不统一及不智能的痛点，或将推动智能家居的发展。智能家居作为提升居住使用体验的重要途经，是行业发展的必然趋势，行业内已开始有企业着手建立一套统一的接口协议。年10月4日，国际组织连接标准联盟（CSA）宣布，面向智能家居互联互通的技术标准规范Matter1.0版本正式发布，其集成了Wi-Fi、以太网和Thread低功耗无线网标准，将支持各类智能家居产品和通信协议。该协议是由谷歌、三星、苹果、亚马逊等多家公司联合推出的智能家居互联协议，旨在开发、推广一项免除专利费的新连接协议。目前国内绿米、涂鸦智能等也将支持Matter1.0智能家居通用协议。Matter协议的推出有望改变各厂商电器连接不一致的问题，推动场景化解决方案的落地。
在智能方面，GPT有望赋予智能家居更强的大脑，实现更好的智能化操控。与之前的AI模型相比，GPT的理解能力和交互能力有了极大的提升，装配GPT的智能家居控制系统有望能更好理解用户的需求，在智能化控制、自动化控制方面拥有更为优异的表现。目前美的集团、海信视像、涂鸦智能等企业已开始接入百度文心一言等AI模型，有望提升智能家居的服务水平。
1.3、智能家居上千亿规模，未来有望保持15%的复合增长
年我国智能家居行业规模亿，-年CAGR为18.5%。年我国智能家居设备市场出货量超过2.3亿台，规模达到亿元，-年的复合增长超过18.5%。根据IDC的预测，-年我国智能家居设备出货量预计将保持14.9%的复合增长。从构成来看，智能家电在智能家居中占比最大。年智能家电出货量0.87亿台，占比39%；视频娱乐设备出货量0.44亿台（主要为智能电视），占比20%；其次为智能音箱（17%）、智能安全监控设备（14%）、智能照明（9%）。
二、智能安防——不只是设备：硬件渗透率提升，云服务潜力巨大
2.1、全球智能安防市场空间广阔，中国智慧安防规模达到亿
家庭安防需求旺盛，全球智能安防类产品市场规模高速增长。根据CSHIA数据,家庭安防是用户需求度最高的智能家居产品，需求度高达92%。全球家居安防市场规模有望从年的66亿美元增长到年的亿美元，期间的CAGR为18.6%。根据Statista的数据，全球家居安防产品占智能家居市场的市场份额也有望从年的24%左右提升至年的28%左右。中国智慧安防的产品规模达到亿，智慧摄像头是主力产品。根据洛图科技的数据，年中国智慧安防的产品规模达到亿元，其中集家庭安防、看护为一体的视频监控类产品规模最大，占比达48%。智慧摄像头占据智慧安防产品的半壁江山。
2.2、智能摄像头：安防需求充分释放，年国内规模有望超过亿
智能摄像头目前以安防预警为主，产品周期相对成熟。1）基础功能：从摄像-回放进化到简单智能分析功能（移动侦测、遮挡报警等），同时软硬件参数持续提升。2）增值功能：人脸识别、语音对讲和云储存等功能，可选性更强，对软件要求更高。
产品功能升级展望：AI算法升级加速产品智能化，短中期内安防需求充分释放，长期深挖家庭看护需求。算法是智能化的基础，复杂视觉算法准确率的提高迫在眉睫。目前智能摄像头产品在啼哭识别、跌倒识别等算法的准确率仍待提高，以视频技术为核心的安防行业拥有海量的数据来源，可以充分满足人工智能对于算法模型训练的要求。远程智能看护，缓解育儿和养老双重社会困境。至年，我国少儿和老年抚养比逐年攀升，智能摄像头+人体感应器+手机+医院联动可以更好地缓解“一老一小”居家安全的民生难题和社会焦虑。“智能摄像头+人体感应器”完善基础监控识别功能，”手机实时推送+医院联动“提供新增值服务。
智能家居摄像头年国内规模接近亿，年有望超过亿。根据艾瑞咨询的统计，年国内家用摄像头出货量为万台，参考天猫-元的销售均价，预计行业规模在亿元左右。我们将智能家居摄像头的用户拆分为一二线城市和三四线城市，对家居摄像头的增长情况进行测算：1）假设1—保有率：年国内家用摄像头出货量为万台，拆分至一二线及低线城市家庭，预计各自的渗透率为22.1%和9.4%，-年假设按一定的提升幅度。年的渗透率提升至国内半刚需品类如小家电30%的保有水平。2）假设2—更新周期：假设每3年为一个更新周期，每年更新量=3年前的销量。3）假设3—每户配套数：假设一二线城市每户智能摄像头个数为1.5个，低线城市为1.2个/户。根据下表的测算结果，预计年我国智能家居摄像头销量超万个，家庭保有率接近30%，行业规模突破亿，-年CAGR为15%。
智能摄像头竞争格局：主流品牌格局稳固，行业集中度有所提升萤石、小米占据全渠道销量半壁江山，萤石全渠道占优，但小米线上优势显著。1）全渠道：在国内市场，根据艾瑞咨询的统计，年国内家用摄像头出货量为万台，萤石年全年国内市场出货量约为万台，占国内市场份额约24.50%，高于排名第二的小米（19.90%）。2）线上渠道：年以来，CR4在40%左右波动，呈现一定的提升态势；其中小米、萤石、乔安稳居前三，分别归属于互联网IOT和传统安防企业。TOP4-6为普联、、警视卫，品牌稳定但排名处于变动之中。
2.3、智能入户产品：功能升级加强体验，年规模有望达到亿
形态演进：入户产品一体化趋势加强，智能门锁是功能集成的载体。智能门锁作为安全入户系列中成熟度高、刚需性强的产品，逐渐融合智能猫眼、可视门铃等多种产品的功能为一体，门锁配合室内屏幕显示也逐渐成为标配。年3月萤石推出的智能门锁DL20VC、华为推出的HarmonyOS智能门锁都兼具了猫眼、门铃功能。
技术演进：远程解锁、非接触式生物识别类解锁方式突破传统开锁方式（指纹、密码、卡片、钥匙），在为用户提供智能化、便利化解锁体验的同时，安全性也大大提升。通过WIFI联网实现远程解锁，该方式具备功耗低、操作简单、兼容性强等特点，是与其它智能家居联动的最优方式之一。22年上半年，通过APP远程解锁的份额为61.7%，借助